三季报预喜顺丰收涨超8%、产能爬坡申通涨停 快递有序价值竞争要来了？

这一势头也基本延续了各家9月市值上涨趋势。“未来商业-物流产业市值榜”数据显示，9月物流产业相关公司股价集体下挫的背景下，仅德邦、申通、圆通三家市值上涨，其中，德邦9月涨幅达到25.38%，申通由年初前三个月股价持续下跌至3月底的113.74亿元市值，一路上涨至9月直逼200亿大关。

在业内看来，快递股近来涨势喜人，一方面缘于各家前三季度业绩修复收获了良好效果。特别是顺丰昨晚三季报预喜，前三季度扣非净利润同比增超10倍；另一方面，双11快递旺季将至，前期基础设施投入及网络完善工作有助于支撑业务量峰值的到来，四季度及全年利润有望迎来进一步修复。

顺丰今日股价大涨与三季报预喜不无联系。

10月13日晚，顺丰预披露前三季度业绩，公告数据显示，前三季度，顺丰预计Q3净利润19.1亿元~20.6亿元，同比增长84%~99%；前三季度净利润为44.2亿元~45.7亿元，同比增长146%~154%；前三季扣非净利润为38亿元~39.5亿元，同比增长1041%~1086%。

不过，顺丰今年前三季度净利润暴增，与去年同期净利润基数大幅降低有关。顺丰财报数据显示，2020、2021年顺丰前三季度净利润分别为55.98亿元、17.98亿元，整体来看，今年前三季度净利润略低于2020年同期。

针对2022年前三季度净利润的大幅增长，顺丰在公告中解释称，收入端，业务量与营收增速回升，通过进一步夯实端到端多元物流服务能力，同时保持健康的产品结构等；成本端，成本管控及资源规划成效稳固，同时持续深入多网融通和运营模式的优化；此外，自2021年第四季度起合并嘉里物流业绩所致。记者注意到，顺丰于去年9月完成了对嘉里物流的收购。

而从今年一季报开始，顺丰就明确表示，要聚焦物流核心战略，降低低毛利产品占比。值得注意的是，顺丰上半年业绩显示，即便在低毛利产品逐步退出市场的同时，上半年顺丰依然保持了51.3亿件左右的速运业务量，与去年同期持平。这正一定程度上得益于顺丰在时效件业务上的发力。

快递“价格战”偃旗息鼓后，以顺丰为首，各家都在做业务聚焦的处理，主营业务层面，顺丰回归具备较强韧性的时效件业务，通达系则普遍持续对自身电商快递市场份额的牢牢把握。

特别是今日股价涨停的申通。

9月28日，在申通快递2022年全国网络大会现场，申通快递总裁王文彬回顾前9个月业绩时提到，申通“三年百亿”产能提升计划进展顺利，年底产能将提升至5000万单；上半年KA品牌类客户单量增长5倍以上。

为了助力三年百亿产能基建，申通还与多家银行签署战略合作。记者注意到，此次战略合作共计涉及16家授信银行，授信总规模超300亿元。

产能爬坡是今年申通经营的主题。而伴随相对良好的业绩表现，申通不仅收获了3月后高涨的市值，在快递行业总体增速放缓的大趋势下，申通快递8月市占率反而提高至13%，创下自2016年12月份上市以来单月最高纪录。

快递市场整体升温离不开政策端的利好。9月21日，国务院常务会议提出，在第四季度，收费公路货车通行费将减免10%，对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。

针对此，业内普遍分析认为，这对于快递企业在成本端的把控将产生积极影响。收入端，即将到来的双11快递旺季，券商普遍预测电商成交额仍将稳中有升，快递企业仍能收获相对可观的业务增量。

而从快递市场整体备战情况来看，各家也基本赶在双11前完成了产能、人力等层面的扩建和储备。对于旺季快递提价，虽各家至今仍未披露相关消息，但券商普遍预测，2022年旺季价格策略仍将遵循行业季节性规律，有望在10-11月逐步针对双11大促期间进行积极的季节性提价，以对冲旺季临时性成本上升。

事实上，自2021年以来，国家邮政局以及各地邮政管理部门，相继开展快递市场竞争秩序的整顿，围绕低价竞争等乱象予以及时、有效地制止，“价格战”偃旗息鼓，快递市场竞争环境恢复至有序状态。

这从各家月度经营业绩的“卷面”上也能看到相应成效。

此前很长一段时间，在快递行业大打“价格战”的背景下，为获得更高的市场份额，快递员派送费一度低于1元/件，盈利空间减少导致快递末端网点稳定性受到较大影响，快递员流失、网点承包商出走和快递滞留“爆仓”等现象时有发生。

据国家邮政局近日公布的《9月中国快递发展指数报告》显示，9月中国快递发展指数为353.1，环比提升13.5%。其中，9月快递发展规模指数为385.5，环比提高6.3%。

快递行业加速复苏也反映在上市公司的月度经营数据中。从8月A股四家快递公司经营数据来看，单票收入四家均有不同程度提升，通达系快递公司同比增长约两成，其中，韵达单票收入同比、环比提升均最大。以单票价格上涨为基点，快递企业形成了网络的高稳定性，以及规模效应的进一步实现等良性连锁反应。

国家邮政局近日公布的9月中国快递发展指数报告显示，9月中国快递发展指数为353.1，环比提升13.5%。其中，发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为385.5、561.7、207.2和68.3，环比分别增长6.3%、24.6%、3.2%和1%。

各家三季报即将释出，旺季将至，全年业绩的增长预期为外界增添了一丝想象，快递股也在这个关键期迎来了资本市场的正向反馈。

而战略的聚焦以及走出“价格战”泥潭，都为快递市场后续的发展奠定了良好的基础，伴随持续的基础设施建设、产能优化以及数字化技术等的深入渗透，快递行业或将由此转向以服务为首的价值竞争新时期。

记者/王郁彪

编辑/刘雪梅