芯片业务失去竞争优势，企业文化“僵化”：三星要如何挽回投资者的信心？

发表于 2年以前 | 总阅读数：503 次

三星目前是全球存储芯片市场的领先者，同时也在采取措施，缩小与主要竞争对手台积电在芯片代工领域的差距。今年5月，美国总统拜登在访问韩国期间参观了三星的平泽芯片工厂，这表明了该公司对全球经济的重要性。

然而分析师指出，今年早些时候，三星芯片代工业务最大的两个客户高通和英伟达被台积电抢走。由于三星无法稳定地供应4纳米和5纳米芯片，这两家客户对此感到失望。根据市场研究公司TrendForce的数据，2022年第一季度，台积电在全球芯片代工市场的份额为54%，是三星的三倍多。

去年，三星宣布了一项计划，到2030年投资171万亿韩元（约合1510亿美元），发展芯片代工业务。不过根据首尔SK证券的报告，台积电计划今年就投资440亿美元，而三星的投资额只有120亿美元。

在三星具有优势的DRAM存储芯片方面，竞争对手美光和SK海力士正在更快地推出更先进的芯片。与此同时，三星今年2月发布的旗舰智能手机Galaxy 22出现问题，表明三星在硬件的竞争力方面落后于苹果。今年发布的三星“猎户座2200”移动处理器芯片的表现和销量也令人失望。

包括对冲基金Petra资本管理公司和Dalton投资公司在内的投资方对三星在副董事长和实际领导者李在镕带领下僵化的企业文化表示了担忧。它们认为，三星将快速发展和成本节约置于质量和创新之上。

Petra资本管理公司管理合伙人Chan Lee表示：“设计自己的芯片需要创造力和工程能力，但在李在镕的领导下，三星有着更强的避险倾向，工程师们避免进行新的创新尝试。”

今年4月，三星芯片技术开发团队的一名初级工程师给公司领导层致信，称三星的研发人员面临巨大的时间压力，去完成在新技术和新产品开发中的“不可能的”目标。与此同时，整个组织弥漫着一种“挫败感”。他表示：“看起来，最高决策者无法抓住问题的根本原因。我听说过许多‘危机’故事，但我认为此刻比以往任何时候都更加危险。”

SemiAnalysis首席分析师迪伦·帕特尔（Dylan Patel）在近期的一份研究报告中写道：“对芯片设计公司和代工厂而言，文化是成功的关键。这些天才的工程师需要正确的动力、方向和领导力。”他将三星的问题归结为一种“有毒的”文化，导致了对于三星的非存储类芯片业务，不同业务部门“在错误面前”相互指责。

根据市场研究公司Strategy Analytics的数据，自2019年以来，三星在智能手机应用处理器市场的份额几乎下降了一半，去年以6.6%的份额排名第四。相比之下，高通的份额为37.7%，联发科为26.3%，苹果为26%。帕特尔指出：“三星的技术优势正在瓦解。三星在技术开发的各个方面都在滑坡，包括以往能击败所有竞争对手的一个领域：DRAM。”

由于通胀抑制了消费者对电子设备的需求，三星公布的2022年第二季度营业利润低于预期。而在过去两年的新冠病毒疫情推动科技行业的狂飙突进之后，全球原材料价格上涨正在影响需求，三星也受到冲击。

不过三星的高管辩称，与竞争对手相比，三星的存储业务仍然拥有技术优势。该公司在存储芯片生产中更快地引入了极紫外光刻技术，同时三星以约40%的份额主导着DRAM市场。三星芯片代工业务副总裁Kang Moon-soo表示，市场对关键客户流失的担忧“过于夸大”。他在4月份对分析师说，三星积累的未来5年订单量相当于去年芯片代工业务营收的8倍。

分析师指出，台积电正在以更快的速度推进4纳米和5纳米芯片的量产，影响了三星为最重要客户生产足够多尖端芯片的能力。但三星表示，该公司目前有能力稳定推进芯片生产，实现芯片供应的“最大化”。三星一名高管上周四对分析师表示，该公司正在“重组”芯片设计业务，增强其长期竞争力。

上周早些时候，三星举办仪式，庆祝首批3纳米芯片的出货。在3纳米工艺方面，三星击败了台积电，首先将下一代技术推向市场。Dalton投资公司的分析师詹姆斯·林（James Lin）表示：“如果三星能够提高最新芯片的产出率，它仍然有机会重新吸引客户。没有客户愿意承担完全依赖台积电作为供应商的风险。”

三星还表示，公司正在努力通过与员工的“公开沟通”来营造一种“有包容性的挑战文化”。而三星将继续与员工探讨公司的愿景和业务方向。

与此同时，三星内部目前乐观地认为，作为公司创始人家族接班人的李在镕将在下月获得韩国总统尹锡悦的赦免。李在镕此前因为行贿韩国前总统朴槿惠，确保其家族对三星电子的控制而被捕入狱，但去年获得了假释。不过，他的工作和商业活动仍然受到限制，影响了他管理庞大的三星财团的能力。按照以往惯例，总统特赦通常会在8月中旬的韩国独立日之前进行。