内存价格大战一触即发？猜猜谁才是最后的受益者

发表于 5年以前 | 总阅读数：430 次

什么？你没听说过？OK，我们就来聊聊内存升降价的那些趣事。

几十年厮杀，循环洗牌

内存行业其实应正式称作“存储器”行业，包括内部存储器：随机读写存储器RAM，以及外部存储器如硬盘，U盘等。内存是半导体行业三大支柱之一，对于平常身边的手机、平板、主机、笔记本等等所有的电子产品就如“钢铁于现代工业”，是名副其实的电子行业“原材料”。

DRAM领域经过几十年的周期循环，玩家从80年代的40~50家，逐渐减少到了08年金融危机之前的五家，分别是：三星（韩）、SK海力士（韩）、奇梦达（德）、镁光（美）和尔必达（日），五家公司基本控制了全球DRAM供给。大部分家喻户晓的内存和硬盘品牌，几乎都不具备DRAM的生产能力，都是通过向上述五家公司采购原料。

按理说，DRAM行业经过几十年的周期循环洗牌，早应该偃旗息鼓，各自为安。但三星不愿意，三星充分利用存储器行业的强周期特点，依靠政府的输血，在价格下跌、生产过剩、其他企业削减投资的时候，逆势疯狂扩产，通过大规模生产进一步下杀产品价格，从而逼竞争对手退出市场甚至直接破产，世人称之为“反周期定律”。而三星也是通过“反周期定律”从无到有，从零开始，一步一步，做大做强。可三星成为行业顶尖后还是不愿意，不满足。

2007年，微软推出了极吃内存的Windows Vista OS，DRAM厂商都判断内存需求会上升，于是纷纷扩大产能，等待内存大卖。可微软翻车了，Vista的销量远不及预期，此时内存产能过多，供大于求，价格狂跌，又恰巧在金融危机的关节点，DRAM 667Mhz 1Gb颗粒价格从最高点时的2.29美元下滑至最低0.58美元，下滑了近75%，不仅跌破厂商现金成本1美元(不计折旧成本)，甚至逼近了后端封测价格0.6~0.7美元，让DRAM厂出现营运危机，全球前三季DRAM产业合计亏损已逾80亿美元，可谓是雪上加霜。而三星此时的动作，过于耸人听闻：三星电子将2007年总利润的118%都投入到DRAM里扩张生产线，故意进一步加剧行业的亏损。这一行为无疑是给度日艰难的竞争对手，加上了最后一根稻草。这也是为什么当时DRAM的价格一路直降，甚至跌破材料成本价。

一波反噬让有些人扛不住了......2009年，德国的奇梦达撑不住了，只能宣布破产，欧洲大陆的头号玩家也从此消失。从此，DRAM只剩下来自韩国的三星、海力士，美国的镁光，日本的尔必达。可美日韩经济共同体会让三星继续这样实用屠龙刀“反周期定律”继续屠杀其它品牌吗？

只剩寡头玩家

2012年，全球著名内存生产厂商镁光科技的CEO史蒂夫·阿普尔顿，在美国爱达荷州的波伊西的一个航空展上驾驶着一架螺旋桨飞机观众表演节目，但起飞不久后，飞机就失去控制，并且紧急降落失败，飞机冲向地面...很不幸，史蒂夫因这次意外去世，享年51岁。

原镁光科技CEO史蒂夫·阿普尔顿

虽然此次事件之后，镁光科技的股价貌似没什么影响。但远在大洋彼岸的日本内存巨头尔必达社长坂本幸熊却坐不住了。在此之前，08年金融危机之后，内存行业过剩，产品价格不断下跌，加上韩国厂商的挤压，尔必达经营不断恶化。尽管日本政府多次救助，仍然无法挽救，到了2011年底，尔必达已经积累了天量的负债和亏损。债主上门追债，而政府背景的日本政策投资银行出面协调，提出了给予续贷和注资的唯一条件，就是在2012年2月底之前，引入一家大型内存厂商做战略股东，否则只能撒手不管。而此时有这个资格接盘的已经剩不到几家，抛开死敌韩国人之外，只剩镁光。

可事故太突然，没有Plan-B的坂本幸熊只能欲哭无泪。2012年2月27日，尔必达宣布破产，DRAM行业自此只剩下三星、海力士和镁光三家。巧的是，尔必达破厂后的“烂摊子”，在2013年被镁光新上任的CEO以20多亿美金的价格包括尔必达统统打包带走。5年之后，镁光的市值从2013年的不到100亿美金涨到了460亿美金，此时，20亿美金不过是它是市值一天的波动振幅。

不管你信不信这是尔必达的运数，诡异中带着一丝丝的偶然......

谁是最后的赢家？

2017年，继比特币挖矿持续过热和智能手机大量出货后，DRAM产业供不应求。而且在尔必达破产倒闭后的这些年，DRAM行业只存在来自美韩的三个大玩家：三星、海力士和镁光。行业缺乏强劲的竞争。特别是在供不应求的状况下，各方达成一种微妙的平衡：不增产，不打价格战，抬高利润率，疯狂回血，投入研发，技术储备竞争。于是，产能不足、DRAM原料缺货自然成为内存合理涨价的最好理由。

内存涨价的情况持续了一年，寒冬在笼罩了一年多之后，终于有冰雪消融的迹象。随着11月海力士成功研发出满足JEDEC标准规范的DDR5内存颗粒，DRAM厂商们又好像能恢复生产力，继续扩大产能。两年的持续增加产能，DRAM产能过剩，供大于求，DDR4的内存终于也恢复到合理水平，可内存会不会进一步降价，是不是再次涨价前的”回光普照“。谁也不清楚。

针对火热的行情和国内资本的进入，三星海力士镁光启动了新一轮的扩产，在这一轮内存暴涨的寒流中，三大巨头已然储备了足够多的技术和资金，来“欢迎”新玩家的进入。可预见的是，当国产存储器项目能达产之日，也就是内存再度杀破现金成本甚至是材料成本的日子，国货当自强，万恶的资本主义！

总结

内存行业这些年来的升跌价主要有两个原因：一是韩企三星利用反周期定律用价格战迫使行业内其它厂商硬着头皮生产、销售价格低于成本价的内存，以达到让其它厂商因资金不足而被迫倒闭。二是内存行业巨头们在内存涨价的后期盲目扩大生产，使得内存供过于求，最终导致内存降价。不管基于哪种原因，内存的涨幅波动是非常不平稳又具有周期性的，特别是当大陆也要进军内存行业时，又将会是一场腥风血雨的价格战。