苹果高管解读：产品定价调整在中国市场迎来积极反响

财报发布后，苹果管理层召开电话会议，首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）和投资者关系（高级）总监Nancy Paxton参加会议并回答了分析师提问。

以下为电话会议实录：

CrossResearch分析师Shannon Cross：公司如何评价目前中国市场的情况？苹果在中国的业绩似乎出现了环比的增长，而且之前公司也提到说进入了稳定期。公司的合作伙伴和用户怎么评价？

蒂姆·库克：本财季最后几个星期的iPhone销售出现了同比增长，11月和12月应该是谷底。原因有很多，首先，我们调整了价格来支撑汇率的走低，其次，政府也推出了经济刺激计划，增值税率从16%降低到13%，第三，公司的以旧换新和消费贷计划在苹果零售店的实施非常不错，我们感到非常高兴，第四，中美贸易谈判的压力缓解，提振了消费者信心。这一系列的原因令我们感觉情况要比三个月之前要好。

Shannon Cross：公司如何评价与高通的和解？未来在零部件合作方面方面有什么考虑？未来公司有什么样的5G发展计划？

蒂姆·库克：很高兴我们可以达成诉讼和解，全球范围内的诉讼都已经撤销。很高兴我们又达成了多年的供应协议，同时有高通的直接授权安排，这对两家公司都非常重要。我们对结果非常满意。

摩根大通分析师Samik Chatterjee：苹果在中国市场价格调整收到的良好效果会否促使公司在其他新兴市场采取同样的方式拓展市场？比如公司是否有在印度市场降价的计划？

蒂姆·库克：我们在印度市场也有调整，并且初步显现的效果比之前还是更好的。我们目前的做法当然对未来的策略有启示，我们会通过不断学习，调整想法。

Samik Chatterjee：公司预计二季度的运营支出会提高，其中有多少会用于新服务的推出？

卢卡·马斯特里： 我们的运营支出对产品和服务都有支持，公司每个季度的运营支出变化就能反映出来这一点。有了新服务必然会有相应的支出，我们的新服务将有利于运营利润率的提高，公司服务业务的利润率已经超过60%。服务业务对我们的生态系统构建和商业变现都有非常重要的作用，公司会对其做出必要的投资，保证新业务的成功，目前的用户反映也令我们颇受鼓舞。

摩根士丹利分析师Katy Huberty：过去五年，每年第三财季的营收都要比第二财季低15%，而今年的第三财季展望只比第二财季低8%，哪些地区和产品可以帮助公司客服季节性的下降？

卢卡·马斯特里：需要提醒一点的是，第三财季展望还包含了汇率调整的考虑，其可能导致三个百分点的营收下降。如果不考虑汇率因素，我们的展望还会更好。产品方面，公司预计非iPhone产品的同比增长还会比较强劲。地域方面，中国业务在第二财季出现了一些挑战，不过我们预计未来会有改善。

Katy Huberty：对于价格不菲但可能从中获益更多的5G技术，公司的策略是什么？公司什么时候会推出5G产品？对于iPhone的销售有什么提振作用？

蒂姆·库克：目前还不是我们考虑的问题。对于各类新技术，公司会仔细评估，然后在合适的时间推出相应产品。新技术的应用当然会对成本造成一定的压力。目前相应的技术还有不同的方向，比如DRAM和NAND，从价格方面而言，未来5G如何发展还视各个领域的共同发展情况而定。

花旗分析师Jim Suva：公司提到了某些市场的价格调整以及以旧换新的效果。可否介绍一下公司从以往定价和以旧换新计划中得到的经验和教训？对公司的营收和利润率有什么影响？

蒂姆·库克：我刚才提到了影响中国业务的四个原因，当然另外还有以旧换新计划和消费贷计划。我们感觉到很多用户确实有以旧换新的想法，因为在他们看来，以旧换新就是一种补贴，可以降低购买新机的成本。也有很多用户喜欢分期付款，而不是一次付清，当然每个市场的弹性不一样。还有就是我之前提到的消费刺激措施，包括增值税的大幅下降。最后就是中美贸易谈判的进程也影响了消费者信心。

卢卡·马斯特里：当然，调价就意味着毛利率的稀释，但是真正重要的是对公司毛利润的影响，我们的判断是积极的。

美银美林分析师Wamsi Mohan：哪些类型设备的以旧换新最多？拿到店里换新的iPhone里面，新机多还是旧机多？除了分期付款，有没有其他刺激消费的方式？这些措施能否助力新一轮换机周期？

蒂姆·库克：基本上每款手机都有换新的情况，比如iPhone 6，6 Plus，6S，6S Plus，7，7 Plus；iPhone 8，8 Plus的比较少。有些用户喜欢一年就换，有些用了三四年才会选择换新机，各种情况都有。分期付款在每个国家的情况不同，目前做的最好的还是在中国，有些独特的分期方式，常规市场上不会见到，但对销售确实有帮助。苹果希望用户理解以旧换新对环境和对消费者自身都是有好处的，旧手机可以换给其他人使用，如果产品使用寿命已经到了，我们还可以回收，将零部件以另外的形式得到重新使用。

Wamsi Mohan：与高通和解短期而言对于公司毛利率的影响是积极的还是消极的？公司的业绩展望是否考虑了价格调整所造成的负面影响？

卢卡·马斯特里：我们不披露与高通协议的财务部分内容。公司对于第三财季37%-38%的毛利率预测已经考虑了与高通协议的影响。

派杰分析师Mike Olson：苹果有超过14亿台活跃设备，此前也提到说会利用这一设备基数，公司会否推出新的服务？

蒂姆·库克：我不会在财报会上宣布什么新东西，但是我们一直都在努力开发新服务。目前我们专注于四项服务，包括已经推出的新闻订阅服务Apple News ，将于今年秋天推出的游戏订阅服务Apple Arcade，原创视频服务Apple TV ，和今年夏天推出的信用卡服务Apple Card。

Mike Olson：公司在开场白中几次提到苹果应用商店搜索广告业务，未来会否对公司整体营收增长产生推动作用？这个业务的利润率会否比公司整体服务业务的利润率要高？

蒂姆·库克：增长非常非常快，同比增长了70%。我们会把业务拓展到新的市场，届时会为公司增长带来新的动力。未来业务会越做越大。

大和资本市场分析师Louis Miscioscia：刚才所提到的四个业务的发布日期，在接下来的一年里，哪几个会对促进服务业务增长最有帮助？长期来看，哪一项服务最有发展潜力？

蒂姆·库克：我们需要等这些服务全都推出之后才能做判断了，目前可以告诉你的是用户对于信用卡服务非常感兴趣，而游戏是应用商店里下载量最大的应用类别，所以Apple Arcade肯定会有一部分市场，对于游戏开发者和用户都是不错的服务。TV 服务于用户自有线电视向机顶盒转变的变革，我们认为大多数用户都会有多个类似机顶盒产品，而Apple TV 是他们值得拥有的。另外， Apple News 是非常独特的产品，我爱看杂志，希望能够通过这项服务支持出版社。

Louis Miscioscia：印度市场的份额要比中国低很多，我知道公司计划在印度制造苹果设备，但是在一个安卓设备已经占据主要地位的市场，公司计划如何发展？

蒂姆·库克：我认为印度从长远角度来看还是非常重要的，而短期来讲确实有挑战，我们一直在总结经验，已经开始在当地生产，服务于当地市场。我们也希望在印度开零售店，正在同印度政府协商这件事情，计划尽全力推进。苹果在当地开放了研发中心和孵化中心，我们非常满意目前的发展情况。我们需要长远打算，不可能一蹴而就，但我认为发展潜力还是非常大的。我不觉得安卓在当地市场的发展有什么问题，因为这说明那里有巨大的机会。